移动版

凤凰股份:2010年年度股东大会交流纪要

发布时间:2011-06-27    研究机构:广发证券

6月24日,我们参加了凤凰股份(600716)2010年年度股东大会,主要交流内容如下:(1)调控政策对公司影响:调控对公司影响还比较明显,不过,由于公司独特的文化地产模式,如后续项目南通和苏州项目,取得成本要比其他开发商要低;同时,大股东承诺给公司借款,因而,政策影响相对小些。

(2)凤凰出版传媒IPO对公司影响:凤凰出版传媒上市基本没有悬念,时间不会很久;对公司影响偏正面,因为兄弟公司上市至少有10个书城项目需求,根据控股股东业务的双轮驱动,公司将代建书城项目,这将有利于后续获得更多的开发面积。

(3)增加土地储备项目:公司今年计划投入25亿元新增500亩土地储备,主要分两部分,一部分是与书城捆绑的项目,一部分是公司看好的项目。

(4)金融股权注入:公司目前持有南京证券5000万股,还有一部分由控股股东持有,注入程序还在办理中,基本上没什么障碍,江苏省内程序走完,正在与证监会沟通,已走到最后阶段。

估值及投资建议。

我们维持公司2011年至2013年EPS分别为0.50元、0.81元及1.15元的预测不变,对应的PE分别为13.25倍、8.23倍及5.79倍;每股重估价值约为6.71元,维持“持有”评级。

风险提示:政策风险、文化地产扩张模式

申请时请注明股票名称